Azərbaycanca AzərbaycancaБеларускі БеларускіDansk DanskDeutsch DeutschEspañola EspañolaFrançais FrançaisIndonesia IndonesiaItaliana Italiana日本語 日本語Қазақ ҚазақLietuvos LietuvosNederlands NederlandsPortuguês PortuguêsРусский Русскийසිංහල සිංහලแบบไทย แบบไทยTürkçe TürkçeУкраїнська Українська中國人 中國人United State United StateAfrikaans Afrikaans
Підтримка
www.wikidata.uk-ua.nina.az

Компанія зомбі англ zombie company позначення в ЗМІ компанії яка потребує постійних фінансових вливань для того щоб прод

Компанія-зомбі

Компанія-зомбі

Компанія-зомбі (англ. zombie company) — позначення в ЗМІ компанії, яка потребує постійних фінансових вливань для того, щоб продовжувати діяльність. За визначенням Банку міжнародних розрахунків (BIS), «зомбі» — це публічна компанія, якій щонайменше 10 років, відсоткові платежі якої за позиками перевищують прибуток до сплати відсотків і податків.

Опис

В широкому розумінні: компанію можна визначити як «зомбі», якщо її коефіцієнт покриття відсотків був меншим від одиниці, принаймні, три роки поспіль, якщо цій компанії не менше 10 років.

У вузькому розумінні: на основі оцінки фондового ринку додається вимога про те, що компанії-зомбі в порівнянні з «не-зомбі» мають нижчий очікуваний потенціал для зростання в майбутньому. Так, «зомбі» повинні мати відношення ринкової вартості своїх активів до їх відновної вартості — коефіцієнт Тобіна (q) — нижче від медіани в їхньому секторі будь-якого року. Відповідно до широкого визначення медіана q для «зомбі» вища, ніж у «не-зомбі», тому інвестори з оптимізмом дивляться на майбутнє багатьох компаній-зомбі. Вузьке визначення спрямоване на усунення цієї аномалії — компанія-зомбі має нижчу медіану q, трохи нижче від одиниці .

У гіпотезі Гаймана Мінські про фінансову нестабільність компанія-зомбі відповідає третьому класу позичальників: перший — це хедж-фінансування, за якого боржник може розплатитися і за відсотками, і за тілом боргу, другий — спекулятивне фінансування, коли грошового потоку позичальника вистачає для сплати відсотків, але не тіла боргу, третій — Понці-фінансування (за ім'ям відомого італійського «пірамідобудівника») — грошового потоку не вистачає навіть на виплату відсотків.

У журналістській та науковій спільноті є думка, що класичним прикладом компанії-зомбі (у широкому визначенні) є Tesla, яка виробляє високотехнологічні електромобілі, але є збитковою: заснована 2003 року компанія протягом останніх восьми років показує чистий річний збиток, безпрецедентний для корпоративного сектору США. За оцінкою Value Investors Club, компанія Tesla є модифікованою схемою Понці: всю свою історію компанія фінансує власну діяльність через анонс нового продукту та збір передоплати, перш ніж готова приступити до його виробництва — компанія витрачає залучені депозити клієнтів на капітальні витрати та операційні витрати для виробництва попереднього продукту, а коли в компанії закінчуються кошти, оголошується випуск нового продукту і приймається нею передоплата, щоб завершити виробництво раніше анонсованого продукту".

Історія

Термін «компанія-зомбі» почав активно застосовуватися стосовно японських компаній, підтримуваних японськими банками в період «Втраченого десятиліття» після краху японської фінансової бульбашки 1990 року. Компанії-зомбі Японії продовжують досі жити тільки за рахунок вливань кредитів з відсотковою ставкою нижчою від ринкової, а погане корпоративне управління і зараз є причиною низького зростання обсягів виробництва. За оцінкою Nikkei, до 2020 року Банк Японії стане найбільшим акціонером японських компаній (придбає активів на $360 млрд) — така скупка підтримає подальше існування «зомбі».

Від 2015 року уряд Китаю реалізує програму ліквідації або реорганізації десятків тисяч компаній-зомбі в економіці країни.

2016 року, за даними Європейського центрального банку, близько 10 % компаній у шести провідних країнах єврозони є «зомбі».

За даними Bianco Research, на кінець 2017 року в [en] частка компаній-зомбі — 14,6 %, що є максимумом за останні 20 років. Для порівняння, в епоху бульбашки доткомів їх було менше 4 %.

2017 року уряд Південної Кореї визнав невиконаним план з ліквідації в національній економіці «зомбі» (компаній, які три роки поспіль не можуть покрити витрати на виплату відсотків за операційним прибутком), що становлять 45 % корпоративного боргу.

За оцінкою KPMG, частка «зомбі» в економіці Великої Британії 2018 року досягла 14 %.

Спеціальне дослідження виявило стійку тенденцію до зростання частки компаній-зомбі: у 14 країнах з розвиненою економікою їхня частка (у широкому визначенні) зросла в середньому від 2 % наприкінці 1980-х років до 12 % 2016 року та від 1 % до 6 % відповідно до вузького трактування. Банк міжнародних розрахунків (BIS) назвав поширення компаній-зомбі однією з чотирьох причин (поряд зі зростанням невизначеності через торгові конфлікти, зниженням ефективності монетарних заходів центральних банків та уповільненням продуктивності праці) погіршення показників світової економіки у 2018—2019 роках, оскільки зростала практика відкладення проблем на потім за рахунок нових боргів: за наявності можливості залучення дешевого кредитування знижується мотивація компаній до поліпшення своїх показників рахунок власних ресурсів.

Стартап-зомбі

Поняття «стартап-зомбі» ввів у обіг ділових видань у березні 2013 року журнал Forbes як відгук на висловлювання Даніеля Моррілла про такий стан в управлінні проєктом, коли засновник опиняється перед вибором або продовжувати виживання, попри відсутність зростання ключових показників (це і є «зомбі»), або змінити свою бізнес-ідею, або відмовитися від неї.

Для стартапів основним ризиком перетворення на «зомбі» є розрахунок на раннє бурхливе зростання. Але досвід показує, що компанія може не потрапити вчасно у [en] через погане виконання (технологічне, маркетингове, управлінське) або відсутність дієвої бізнес-моделі. Як наслідок, такі стартапи не злітають і не вмирають, але при цьому небезпечні: «Покупцеві на ранніх стадіях розвитку ринку складно відрізнити живу компанію від зомбі: у кращому випадку він витрачає час, у гіршому — йде з ринку, розчарувавшись у технології» .

Відмінна риса стартапа-зомбі це — стагнація. Як тільки компанія переростає певний розмір (як правило, це пов'язано з появою операційного прибутку), вона повинна перейти від підприємницького підходу в управлінні до практик регулярного менеджменту. Наявність великої кількості «зомбі» свідчить, що ринок має високий потенціал, тому що компанія з високим рівнем менеджменту на цьому ринку не зустріне серйозної протидії.

Примітки

  1. Ведомости (17 листопада 2017). . Архів оригіналу за 31 Жовтня 2021. Процитовано 29 листопада 2018.
  2. McGowan A., Andrews D., Millot V. The Walking Dead? Zombie Firms and Productivity Performance in OECD countries // OECD Economics Department Working Papers. — 2017. — № 1372 (Jan). з джерела 1 Листопада 2021. Процитовано 1 Листопада 2021.
  3. Boris Hofmann, Ryan Niladri Banerjee. The rise of zombie firms: causes and consequences. — 2018. — 23 September. з джерела 1 Листопада 2021. Процитовано 1 Листопада 2021.
  4. Hyman P. Minsky. The Financial Instability Hypothesis // The Jerome Levy Economics Institute of Bard College. — 1992. — May. з джерела 28 Листопада 2021. Процитовано 1 Листопада 2021.
  5. Базис для кризиса // Коммерсантъ. з джерела 1 Листопада 2021. Процитовано 1 Листопада 2021.
  6. (англ.). www.marketwatch.com. Архів оригіналу за 1 Листопада 2021. Процитовано 24 липня 2019.
  7. . www.valueinvestorsclub.com. Архів оригіналу за 1 Листопада 2021. Процитовано 24 липня 2019.
  8. . Interfax.ru (рос.). 14 червня 2013. Архів оригіналу за 1 Листопада 2021. Процитовано 29 листопада 2018.
  9. (англ.). Nikkei Asian Review. Архів оригіналу за 24 Квітня 2020. Процитовано 24 липня 2019.
  10. . Архів оригіналу за 1 Листопада 2021. Процитовано 29 листопада 2018.
  11. Базис для кризиса // Коммерсантъ. з джерела 1 Листопада 2021. Процитовано 1 Листопада 2021.
  12. (рос.). vestifinance.ru. Архів оригіналу за 24 Липня 2019. Процитовано 24 липня 2019.
  13. (англ.). KPMG. 7 травня 2019. Архів оригіналу за 1 Листопада 2021. Процитовано 24 липня 2019.
  14. Annual Report 2018/19. — 2019. — 30 June.
  15. Liz Kammel. (англ.). Forbes. Архів оригіналу за 1 Листопада 2021. Процитовано 24 липня 2019.
  16. Zombie Startups – Danielle Morrill (англ.). Процитовано 24 липня 2019.
  17. . 1 червня 2012. Архів оригіналу за 1 Листопада 2021. Процитовано 29 листопада 2018.
  18. (рос.). Архів оригіналу за 1 Листопада 2021. Процитовано 24 липня 2019.

Вікіпедія, Українська, Україна, книга, книги, бібліотека, стаття, читати, завантажити, безкоштовно, безкоштовно завантажити, mp3, відео, mp4, 3gp, jpg, jpeg, gif, png, малюнок, музика, пісня, фільм, книга, гра, ігри, мобільний, телефон, android, ios, apple, мобільний телефон, samsung, iphone, xiomi, xiaomi, redmi, honor, oppo, nokia, sonya, mi, ПК, web, Інтернет

Kompaniya zombi angl zombie company poznachennya v ZMI kompaniyi yaka potrebuye postijnih finansovih vlivan dlya togo shob prodovzhuvati diyalnist Za viznachennyam Banku mizhnarodnih rozrahunkiv BIS zombi ce publichna kompaniya yakij shonajmenshe 10 rokiv vidsotkovi platezhi yakoyi za pozikami perevishuyut pributok do splati vidsotkiv i podatkiv OpisV shirokomu rozuminni kompaniyu mozhna viznachiti yak zombi yaksho yiyi koeficiyent pokrittya vidsotkiv buv menshim vid odinici prinajmni tri roki pospil yaksho cij kompaniyi ne menshe 10 rokiv U vuzkomu rozuminni na osnovi ocinki fondovogo rinku dodayetsya vimoga pro te sho kompaniyi zombi v porivnyanni z ne zombi mayut nizhchij ochikuvanij potencial dlya zrostannya v majbutnomu Tak zombi povinni mati vidnoshennya rinkovoyi vartosti svoyih aktiviv do yih vidnovnoyi vartosti koeficiyent Tobina q nizhche vid mediani v yihnomu sektori bud yakogo roku Vidpovidno do shirokogo viznachennya mediana q dlya zombi visha nizh u ne zombi tomu investori z optimizmom divlyatsya na majbutnye bagatoh kompanij zombi Vuzke viznachennya spryamovane na usunennya ciyeyi anomaliyi kompaniya zombi maye nizhchu medianu q trohi nizhche vid odinici U gipotezi Gajmana Minski pro finansovu nestabilnist kompaniya zombi vidpovidaye tretomu klasu pozichalnikiv pershij ce hedzh finansuvannya za yakogo borzhnik mozhe rozplatitisya i za vidsotkami i za tilom borgu drugij spekulyativne finansuvannya koli groshovogo potoku pozichalnika vistachaye dlya splati vidsotkiv ale ne tila borgu tretij Ponci finansuvannya za im yam vidomogo italijskogo piramidobudivnika groshovogo potoku ne vistachaye navit na viplatu vidsotkiv U zhurnalistskij ta naukovij spilnoti ye dumka sho klasichnim prikladom kompaniyi zombi u shirokomu viznachenni ye Tesla yaka viroblyaye visokotehnologichni elektromobili ale ye zbitkovoyu zasnovana 2003 roku kompaniya protyagom ostannih vosmi rokiv pokazuye chistij richnij zbitok bezprecedentnij dlya korporativnogo sektoru SShA Za ocinkoyu Value Investors Club kompaniya Tesla ye modifikovanoyu shemoyu Ponci vsyu svoyu istoriyu kompaniya finansuye vlasnu diyalnist cherez anons novogo produktu ta zbir peredoplati persh nizh gotova pristupiti do jogo virobnictva kompaniya vitrachaye zalucheni depoziti kliyentiv na kapitalni vitrati ta operacijni vitrati dlya virobnictva poperednogo produktu a koli v kompaniyi zakinchuyutsya koshti ogoloshuyetsya vipusk novogo produktu i prijmayetsya neyu peredoplata shob zavershiti virobnictvo ranishe anonsovanogo produktu IstoriyaTermin kompaniya zombi pochav aktivno zastosovuvatisya stosovno yaponskih kompanij pidtrimuvanih yaponskimi bankami v period Vtrachenogo desyatilittya pislya krahu yaponskoyi finansovoyi bulbashki 1990 roku Kompaniyi zombi Yaponiyi prodovzhuyut dosi zhiti tilki za rahunok vlivan kreditiv z vidsotkovoyu stavkoyu nizhchoyu vid rinkovoyi a pogane korporativne upravlinnya i zaraz ye prichinoyu nizkogo zrostannya obsyagiv virobnictva Za ocinkoyu Nikkei do 2020 roku Bank Yaponiyi stane najbilshim akcionerom yaponskih kompanij pridbaye aktiviv na 360 mlrd taka skupka pidtrimaye podalshe isnuvannya zombi Vid 2015 roku uryad Kitayu realizuye programu likvidaciyi abo reorganizaciyi desyatkiv tisyach kompanij zombi v ekonomici krayini 2016 roku za danimi Yevropejskogo centralnogo banku blizko 10 kompanij u shesti providnih krayinah yevrozoni ye zombi Za danimi Bianco Research na kinec 2017 roku v en chastka kompanij zombi 14 6 sho ye maksimumom za ostanni 20 rokiv Dlya porivnyannya v epohu bulbashki dotkomiv yih bulo menshe 4 2017 roku uryad Pivdennoyi Koreyi viznav nevikonanim plan z likvidaciyi v nacionalnij ekonomici zombi kompanij yaki tri roki pospil ne mozhut pokriti vitrati na viplatu vidsotkiv za operacijnim pributkom sho stanovlyat 45 korporativnogo borgu Za ocinkoyu KPMG chastka zombi v ekonomici Velikoyi Britaniyi 2018 roku dosyagla 14 Specialne doslidzhennya viyavilo stijku tendenciyu do zrostannya chastki kompanij zombi u 14 krayinah z rozvinenoyu ekonomikoyu yihnya chastka u shirokomu viznachenni zrosla v serednomu vid 2 naprikinci 1980 h rokiv do 12 2016 roku ta vid 1 do 6 vidpovidno do vuzkogo traktuvannya Bank mizhnarodnih rozrahunkiv BIS nazvav poshirennya kompanij zombi odniyeyu z chotiroh prichin poryad zi zrostannyam neviznachenosti cherez torgovi konflikti znizhennyam efektivnosti monetarnih zahodiv centralnih bankiv ta upovilnennyam produktivnosti praci pogirshennya pokaznikiv svitovoyi ekonomiki u 2018 2019 rokah oskilki zrostala praktika vidkladennya problem na potim za rahunok novih borgiv za nayavnosti mozhlivosti zaluchennya deshevogo kredituvannya znizhuyetsya motivaciya kompanij do polipshennya svoyih pokaznikiv rahunok vlasnih resursiv Startap zombiPonyattya startap zombi vviv u obig dilovih vidan u berezni 2013 roku zhurnal Forbes yak vidguk na vislovlyuvannya Danielya Morrilla pro takij stan v upravlinni proyektom koli zasnovnik opinyayetsya pered viborom abo prodovzhuvati vizhivannya popri vidsutnist zrostannya klyuchovih pokaznikiv ce i ye zombi abo zminiti svoyu biznes ideyu abo vidmovitisya vid neyi Dlya startapiv osnovnim rizikom peretvorennya na zombi ye rozrahunok na rannye burhlive zrostannya Ale dosvid pokazuye sho kompaniya mozhe ne potrapiti vchasno u en cherez pogane vikonannya tehnologichne marketingove upravlinske abo vidsutnist diyevoyi biznes modeli Yak naslidok taki startapi ne zlitayut i ne vmirayut ale pri comu nebezpechni Pokupcevi na rannih stadiyah rozvitku rinku skladno vidrizniti zhivu kompaniyu vid zombi u krashomu vipadku vin vitrachaye chas u girshomu jde z rinku rozcharuvavshis u tehnologiyi Vidminna risa startapa zombi ce stagnaciya Yak tilki kompaniya pererostaye pevnij rozmir yak pravilo ce pov yazano z poyavoyu operacijnogo pributku vona povinna perejti vid pidpriyemnickogo pidhodu v upravlinni do praktik regulyarnogo menedzhmentu Nayavnist velikoyi kilkosti zombi svidchit sho rinok maye visokij potencial tomu sho kompaniya z visokim rivnem menedzhmentu na comu rinku ne zustrine serjoznoyi protidiyi PrimitkiVedomosti 17 listopada 2017 Arhiv originalu za 31 Zhovtnya 2021 Procitovano 29 listopada 2018 McGowan A Andrews D Millot V The Walking Dead Zombie Firms and Productivity Performance in OECD countries OECD Economics Department Working Papers 2017 1372 Jan z dzherela 1 Listopada 2021 Procitovano 1 Listopada 2021 Boris Hofmann Ryan Niladri Banerjee The rise of zombie firms causes and consequences 2018 23 September z dzherela 1 Listopada 2021 Procitovano 1 Listopada 2021 Hyman P Minsky The Financial Instability Hypothesis The Jerome Levy Economics Institute of Bard College 1992 May z dzherela 28 Listopada 2021 Procitovano 1 Listopada 2021 Bazis dlya krizisa Kommersant z dzherela 1 Listopada 2021 Procitovano 1 Listopada 2021 angl www marketwatch com Arhiv originalu za 1 Listopada 2021 Procitovano 24 lipnya 2019 www valueinvestorsclub com Arhiv originalu za 1 Listopada 2021 Procitovano 24 lipnya 2019 Interfax ru ros 14 chervnya 2013 Arhiv originalu za 1 Listopada 2021 Procitovano 29 listopada 2018 angl Nikkei Asian Review Arhiv originalu za 24 Kvitnya 2020 Procitovano 24 lipnya 2019 Arhiv originalu za 1 Listopada 2021 Procitovano 29 listopada 2018 Bazis dlya krizisa Kommersant z dzherela 1 Listopada 2021 Procitovano 1 Listopada 2021 ros vestifinance ru Arhiv originalu za 24 Lipnya 2019 Procitovano 24 lipnya 2019 angl KPMG 7 travnya 2019 Arhiv originalu za 1 Listopada 2021 Procitovano 24 lipnya 2019 Annual Report 2018 19 2019 30 June Liz Kammel angl Forbes Arhiv originalu za 1 Listopada 2021 Procitovano 24 lipnya 2019 Zombie Startups Danielle Morrill angl Procitovano 24 lipnya 2019 1 chervnya 2012 Arhiv originalu za 1 Listopada 2021 Procitovano 29 listopada 2018 ros Arhiv originalu za 1 Listopada 2021 Procitovano 24 lipnya 2019

Дата публікації:
Топ