Австрійська теорія економічних циклів (англ. Austrian business cycle theory (ABCT)) — теорія, що пояснює економічні цикли згідно поглядів економістів Австрійської школи. Відповідно до теорії, економічні цикли є безпосереднім наслідком неефективних та деструктивних політик центрального банку, які призводять до тривалого заниження відсоткових ставок, що сприяє видачі у надмірних обсягах кредитів, виникненню спекулятивних економічних бульбашок, та зменшенню заощаджень.
Основи австрійської теорії економічних циклів було закладено у роботі Людвіга фон Мізеса «Теорія грошей і кредиту» (1912 р.).
Основні принципи
Спочатку, шляхом видачі кредитів збільшується пропозиція грошей; підприємці схиляються до хибних інвестицій—надміру інвестуючи у виробничі процеси вищого рівня та більшою тривалістю. Згодом, ціни та доходи від початкових факторів зростають і зростає споживання, та підприємці усвідомлюють що інвестиції у виробництва вищого рівня були марними та неприбутковими. Перший етап називається «бумом» (піднесенням, зростанням); другий етап — виявлення збиткових інвестицій — є «кризою» (спадом). Депресія є наступним етапом, протягом якого збиткові підприємства банкрутують, а фактори мають швидко повернутись у виробництво нижчих рівнів. Ліквідація нездорових підприємств, «вільних потужностей» хибно створеного підприємства, та незапланований простій оригінальних факторів виробництва мають швидко та масово переключитись на нижчі рівні виробництва — що і становить зміст етапу депресії.
Можливі наслідки
Етап депресії приходить після етапу піднесення. Під час піднесення відбувається інфляція, в основному, за рахунок кредитів. Під час кризи, банки вимушені посилювати вимоги для отримання кредитів, що призводить до зменшення обсягів кредитування. Іншими словами, зменшення обсягів кредитування спричиняє зменшення грошової маси, тобто, викликає дефляцію.
Іншим можливим наслідком є зростання попиту на гроші через:
- очікування падіння цін через кризу та зменшення попиту; люди будуть заощаджувати гроші з метою більших покупок у майбутньому;
- боржники будуть сплачувати борги, скеровуючи витрати на погашення кредитів;
- нестабільність на ринках змушує інвесторів відкладати проекти.
Разом уповільненням росту грошової маси та збільшенням попиту на гроші, ціни падають.
Історія
Основи цієї теорії з’явилися на останніх сторінках “Теорії грошей та кредиту” Людвіга фон Мізеса (1912). Цей ранній розвиток австрійської теорії ділового циклу був прямим проявом неприйняття Мізесом принципу нейтральності грошей і виявився майже випадковим побічним продуктом його дослідження теорії банківської справи. Девід Лейдлер (David Laidler) у главі про теорію зауважив, що витоки лежать в ідеях Кнута Вікселя.
Презентація теорії Нобелівського лауреата Хайєка в 1930-х роках була розкритикована багатьма економістами, включаючи Джона Мейнарда Кейнса, П'єро Сраффу та Ніколаса Калдора. У 1932 р. П'єро Сраффа стверджував, що теорія Хаєка не пояснює, чому "вимушені заощадження", викликані інфляцією, породжуватимуть інвестиції в капітал, які за своєю суттю були менш стійкими, ніж ті, що були викликані добровільними заощадженнями [20]. Sraffa також стверджував, що теорія Хаєка не змогла визначити єдину "природну" процентну ставку, яка могла б запобігти періоду зростання, що призвів би до кризи. Серед інших, хто критично відреагував на роботу Хаєка щодо ділового циклу, були Джон Хікс, Френк Найт та Гуннар Мірдал. [21] У відповідь на ці заперечення Хайєк переформулював свою теорію.
Австрійський економіст Роджер Гаррісон пояснює витоки теорії:
"Грунтуючись на економічній теорії, викладеній в Принципах економіки Карла Менгера та побудованій на баченні виробничого процесу, що використовує капітал, розробленому в книзі Евгена фон Бема-Баверка «Капітал та інтерес», австрійська теорія ділового циклу залишається досить чіткою, щоб виправдати свій національний ідентифікація. Але навіть у своєму найпершому виданні в "Теорії грошей і кредиту" Мізеса, а також у подальшому викладі та продовженні в "Цінах і виробництві" Ф. А. Хаєка, теорія включала важливі елементи шведської та британської економіки. Проценти та ціни Кнута Вікселла, які показали, як ціни реагують на невідповідність між банківською ставкою та реальною процентною ставкою, дали основу для австрійського рахунку про неправильний розподіл капіталу під час буму. Ринковий процес, який в кінцевому підсумку виявляє міжчасовий неправильний розподіл і перетворює бум на перепад, нагадує аналогічний процес, описаний Британською валютною школою, у якому міжнародні неправильні розподіли, спричинені експансією кредитів, згодом усуваються внаслідок змін умов торгівлі, а отже, і конкретного потоку."
Людвіг фон Мізес і Фрідріх Хайєк були двома з небагатьох економістів, які попереджали про велику економічну кризу до великої катастрофи 1929 р. У лютому 1929 р. Хаєк попередив, що майбутня фінансова криза є неминучим наслідком необдуманої монетарної експансії.
Економіст австрійської школи Петер Й. Беттке стверджує, що в даний час Федеральний резерв допускає помилку, не допускаючи зниження споживчих цін. За його словами, політика ФРС щодо зниження процентних ставок до рівня нижчого за ринковий, коли на початку 2000-х років існувала ймовірність дефляції, разом із державною політикою субсидування власності на житло призвели до небажаної інфляції активів. Фінансові установи залучили кредит для збільшення своєї прибутковості в умовах нижчих ринкових процентних ставок. Далі Беттке стверджує, що державне регулювання через агентства з кредитного рейтингу дозволило фінансовим установам діяти безвідповідально та інвестувати в цінні папери, які діяли б лише за умови зростання цін на ринку житла. Однак, коли процентні ставки повернулися до рівня ринку, ціни на ринку житла почали падати, і незабаром настала фінансова криза. Беттке приписує неспроможність політикам, які вважали, що вони володіють необхідними знаннями для позитивного втручання в економіку. Подання Австрійської школи полягає в тому, що спроби уряду впливати на ринки продовжують процес необхідного пристосування та перерозподілу ресурсів для більш продуктивного використання. З цієї точки зору, фінансова допомога служить лише для розподілу багатства між добре зв’язаними, тоді як довгострокові витрати несе більшість неінформованої громадськості.
Економіст Стів Х. Ханке визначає світові фінансові кризи 2007–2010 років як прямий результат політики процентних ставок Федерального резервного банку, як передбачає австрійська теорія ділового цикл. Фінансовий аналітик Джері Темпельман також стверджував, що прогностична та пояснювальна сила ABCT щодо світової фінансової кризи підтвердила його статус і, можливо, поставила під сумнів корисність загальноприйнятих теорій та критики.
Посилання
- Manipulating the Interest Rate: a Recipe for Disaster [ 16 грудня 2008 у Wayback Machine.], Thorsten Polleit, 13 December 2007.
- Ротбард Мюррей, Man, Economy, and State with Power and Market, ст. 990—1010.
- Ротбард Мюррей, America's Great Depression [ 26 лютого 2009 у Wayback Machine.], Part I Business Cycle Theory, Secondary Features of Depression: Deflationary Credit Contraction [ 18 лютого 2009 у Wayback Machine.].
Див. також
- Економічна криза
- Економічний цикл
- Австрійська школа
- Центральний банк
- Часова преференція
- Часткове резервування депозитів (банківський мультиплікатор).
Посилання
- The Austrian Theory of the Trade Cycle [ 28 лютого 2009 у Wayback Machine.] — серія праць різних авторів присвячених теорії економічних циклів.
Література
- Meltdown: A Free-Market Look at Why the Stock Market Collapsed, the Economy Tanked, and Government Bailouts Will Make Things Worse (Лютий 2009) () & ()
Це незавершена стаття з економіки. Ви можете проєкту, виправивши або дописавши її. |
Вікіпедія, Українська, Україна, книга, книги, бібліотека, стаття, читати, завантажити, безкоштовно, безкоштовно завантажити, mp3, відео, mp4, 3gp, jpg, jpeg, gif, png, малюнок, музика, пісня, фільм, книга, гра, ігри, мобільний, телефон, android, ios, apple, мобільний телефон, samsung, iphone, xiomi, xiaomi, redmi, honor, oppo, nokia, sonya, mi, ПК, web, Інтернет
Avstrijska teoriya ekonomichnih cikliv angl Austrian business cycle theory ABCT teoriya sho poyasnyuye ekonomichni cikli zgidno poglyadiv ekonomistiv Avstrijskoyi shkoli Vidpovidno do teoriyi ekonomichni cikli ye bezposerednim naslidkom neefektivnih ta destruktivnih politik centralnogo banku yaki prizvodyat do trivalogo zanizhennya vidsotkovih stavok sho spriyaye vidachi u nadmirnih obsyagah kreditiv viniknennyu spekulyativnih ekonomichnih bulbashok ta zmenshennyu zaoshadzhen Osnovi avstrijskoyi teoriyi ekonomichnih cikliv bulo zakladeno u roboti Lyudviga fon Mizesa Teoriya groshej i kreditu 1912 r Osnovni principiPokazniki diyalnosti centralnogo banku Ukrayini Oblikova stavka NBU ta zmini indeksu spozhivchih cin po vidnoshennyu do grudnya poperednogo roku Spochatku shlyahom vidachi kreditiv zbilshuyetsya propoziciya groshej pidpriyemci shilyayutsya do hibnih investicij nadmiru investuyuchi u virobnichi procesi vishogo rivnya ta bilshoyu trivalistyu Zgodom cini ta dohodi vid pochatkovih faktoriv zrostayut i zrostaye spozhivannya ta pidpriyemci usvidomlyuyut sho investiciyi u virobnictva vishogo rivnya buli marnimi ta nepributkovimi Pershij etap nazivayetsya bumom pidnesennyam zrostannyam drugij etap viyavlennya zbitkovih investicij ye krizoyu spadom Depresiya ye nastupnim etapom protyagom yakogo zbitkovi pidpriyemstva bankrutuyut a faktori mayut shvidko povernutis u virobnictvo nizhchih rivniv Likvidaciya nezdorovih pidpriyemstv vilnih potuzhnostej hibno stvorenogo pidpriyemstva ta nezaplanovanij prostij originalnih faktoriv virobnictva mayut shvidko ta masovo pereklyuchitis na nizhchi rivni virobnictva sho i stanovit zmist etapu depresiyi Mozhlivi naslidkiEtap depresiyi prihodit pislya etapu pidnesennya Pid chas pidnesennya vidbuvayetsya inflyaciya v osnovnomu za rahunok kreditiv Pid chas krizi banki vimusheni posilyuvati vimogi dlya otrimannya kreditiv sho prizvodit do zmenshennya obsyagiv kredituvannya Inshimi slovami zmenshennya obsyagiv kredituvannya sprichinyaye zmenshennya groshovoyi masi tobto viklikaye deflyaciyu Inshim mozhlivim naslidkom ye zrostannya popitu na groshi cherez ochikuvannya padinnya cin cherez krizu ta zmenshennya popitu lyudi budut zaoshadzhuvati groshi z metoyu bilshih pokupok u majbutnomu borzhniki budut splachuvati borgi skerovuyuchi vitrati na pogashennya kreditiv nestabilnist na rinkah zmushuye investoriv vidkladati proekti Razom upovilnennyam rostu groshovoyi masi ta zbilshennyam popitu na groshi cini padayut IstoriyaOsnovi ciyeyi teoriyi z yavilisya na ostannih storinkah Teoriyi groshej ta kreditu Lyudviga fon Mizesa 1912 Cej rannij rozvitok avstrijskoyi teoriyi dilovogo ciklu buv pryamim proyavom neprijnyattya Mizesom principu nejtralnosti groshej i viyavivsya majzhe vipadkovim pobichnim produktom jogo doslidzhennya teoriyi bankivskoyi spravi Devid Lejdler David Laidler u glavi pro teoriyu zauvazhiv sho vitoki lezhat v ideyah Knuta Vikselya Prezentaciya teoriyi Nobelivskogo laureata Hajyeka v 1930 h rokah bula rozkritikovana bagatma ekonomistami vklyuchayuchi Dzhona Mejnarda Kejnsa P yero Sraffu ta Nikolasa Kaldora U 1932 r P yero Sraffa stverdzhuvav sho teoriya Hayeka ne poyasnyuye chomu vimusheni zaoshadzhennya viklikani inflyaciyeyu porodzhuvatimut investiciyi v kapital yaki za svoyeyu suttyu buli mensh stijkimi nizh ti sho buli viklikani dobrovilnimi zaoshadzhennyami 20 Sraffa takozh stverdzhuvav sho teoriya Hayeka ne zmogla viznachiti yedinu prirodnu procentnu stavku yaka mogla b zapobigti periodu zrostannya sho prizviv bi do krizi Sered inshih hto kritichno vidreaguvav na robotu Hayeka shodo dilovogo ciklu buli Dzhon Hiks Frenk Najt ta Gunnar Mirdal 21 U vidpovid na ci zaperechennya Hajyek pereformulyuvav svoyu teoriyu Avstrijskij ekonomist Rodzher Garrison poyasnyuye vitoki teoriyi Gruntuyuchis na ekonomichnij teoriyi vikladenij v Principah ekonomiki Karla Mengera ta pobudovanij na bachenni virobnichogo procesu sho vikoristovuye kapital rozroblenomu v knizi Evgena fon Bema Baverka Kapital ta interes avstrijska teoriya dilovogo ciklu zalishayetsya dosit chitkoyu shob vipravdati svij nacionalnij identifikaciya Ale navit u svoyemu najpershomu vidanni v Teoriyi groshej i kreditu Mizesa a takozh u podalshomu vikladi ta prodovzhenni v Cinah i virobnictvi F A Hayeka teoriya vklyuchala vazhlivi elementi shvedskoyi ta britanskoyi ekonomiki Procenti ta cini Knuta Viksella yaki pokazali yak cini reaguyut na nevidpovidnist mizh bankivskoyu stavkoyu ta realnoyu procentnoyu stavkoyu dali osnovu dlya avstrijskogo rahunku pro nepravilnij rozpodil kapitalu pid chas bumu Rinkovij proces yakij v kincevomu pidsumku viyavlyaye mizhchasovij nepravilnij rozpodil i peretvoryuye bum na perepad nagaduye analogichnij proces opisanij Britanskoyu valyutnoyu shkoloyu u yakomu mizhnarodni nepravilni rozpodili sprichineni ekspansiyeyu kreditiv zgodom usuvayutsya vnaslidok zmin umov torgivli a otzhe i konkretnogo potoku Lyudvig fon Mizes i Fridrih Hajyek buli dvoma z nebagatoh ekonomistiv yaki poperedzhali pro veliku ekonomichnu krizu do velikoyi katastrofi 1929 r U lyutomu 1929 r Hayek poperediv sho majbutnya finansova kriza ye neminuchim naslidkom neobdumanoyi monetarnoyi ekspansiyi Ekonomist avstrijskoyi shkoli Peter J Bettke stverdzhuye sho v danij chas Federalnij rezerv dopuskaye pomilku ne dopuskayuchi znizhennya spozhivchih cin Za jogo slovami politika FRS shodo znizhennya procentnih stavok do rivnya nizhchogo za rinkovij koli na pochatku 2000 h rokiv isnuvala jmovirnist deflyaciyi razom iz derzhavnoyu politikoyu subsiduvannya vlasnosti na zhitlo prizveli do nebazhanoyi inflyaciyi aktiviv Finansovi ustanovi zaluchili kredit dlya zbilshennya svoyeyi pributkovosti v umovah nizhchih rinkovih procentnih stavok Dali Bettke stverdzhuye sho derzhavne regulyuvannya cherez agentstva z kreditnogo rejtingu dozvolilo finansovim ustanovam diyati bezvidpovidalno ta investuvati v cinni paperi yaki diyali b lishe za umovi zrostannya cin na rinku zhitla Odnak koli procentni stavki povernulisya do rivnya rinku cini na rinku zhitla pochali padati i nezabarom nastala finansova kriza Bettke pripisuye nespromozhnist politikam yaki vvazhali sho voni volodiyut neobhidnimi znannyami dlya pozitivnogo vtruchannya v ekonomiku Podannya Avstrijskoyi shkoli polyagaye v tomu sho sprobi uryadu vplivati na rinki prodovzhuyut proces neobhidnogo pristosuvannya ta pererozpodilu resursiv dlya bilsh produktivnogo vikoristannya Z ciyeyi tochki zoru finansova dopomoga sluzhit lishe dlya rozpodilu bagatstva mizh dobre zv yazanimi todi yak dovgostrokovi vitrati nese bilshist neinformovanoyi gromadskosti Ekonomist Stiv H Hanke viznachaye svitovi finansovi krizi 2007 2010 rokiv yak pryamij rezultat politiki procentnih stavok Federalnogo rezervnogo banku yak peredbachaye avstrijska teoriya dilovogo cikl Finansovij analitik Dzheri Tempelman takozh stverdzhuvav sho prognostichna ta poyasnyuvalna sila ABCT shodo svitovoyi finansovoyi krizi pidtverdila jogo status i mozhlivo postavila pid sumniv korisnist zagalnoprijnyatih teorij ta kritiki PosilannyaManipulating the Interest Rate a Recipe for Disaster 16 grudnya 2008 u Wayback Machine Thorsten Polleit 13 December 2007 Rotbard Myurrej Man Economy and State with Power and Market st 990 1010 Rotbard Myurrej America s Great Depression 26 lyutogo 2009 u Wayback Machine Part I Business Cycle Theory Secondary Features of Depression Deflationary Credit Contraction 18 lyutogo 2009 u Wayback Machine Div takozhEkonomichna kriza Ekonomichnij cikl Avstrijska shkola Centralnij bank Chasova preferenciya Chastkove rezervuvannya depozitiv bankivskij multiplikator PosilannyaThe Austrian Theory of the Trade Cycle 28 lyutogo 2009 u Wayback Machine seriya prac riznih avtoriv prisvyachenih teoriyi ekonomichnih cikliv Literatura Meltdown A Free Market Look at Why the Stock Market Collapsed the Economy Tanked and Government Bailouts Will Make Things Worse Lyutij 2009 ISBN 1 59698 587 9 amp ISBN 978 1 59698 587 2 Ce nezavershena stattya z ekonomiki Vi mozhete dopomogti proyektu vipravivshi abo dopisavshi yiyi